投稿者: 時価総額で世界最大のタバコ会社であるフィリップ モリス インターナショナル (PMI) は、子会社の Vectura Fertin Pharma (VFP) を通じて大麻への進出をさらに拡大しています。同社は今週、ほとんど注目されなかったプレスリリースで、カンナビノイドベースの医薬品を専門とするカナダのバイオ医薬品会社 Avicanna との提携を発表しました。この提携は、医療用大麻の研究を前進させ、カナダでのアクセス性を向上させることを目的としています。Avicanna の専門知識と MyMedi.ca プラットフォームを活用することで、PMI は健康とウェルネスへの慎重な転換を続けています。
PMI の Vectura Fertin Pharma と Avicanna の提携は、大麻分野における PMI の計算された戦略、特に娯楽用大麻よりも医療用途に重点を置いていることの継続を示しています。大麻分野で非常に積極的な投資会社 Alliance Global Partners のマネージング ディレクター、アーロン グレイ氏は、「PMI は一貫して大麻の医療面への関心を示してきました。 2016 年の Syqe Medical への投資は医療に重点を置いたものであり、この Avicanna との提携もその流れを汲んでいます。PMI の大麻に対する対外的な関心は、娯楽や消費者向け製品よりも医療面に関するものでした。」
PMI、医療用大麻への投資で未来を見据える
PMI が意図的に医療用大麻に焦点を当てていることは、研究主導のイノベーションという同社の幅広い戦略と一致しています。Grey 氏は、「これは PMI の大麻、特に医療の機会に対する関心の継続のように思えます。2016 年に彼らは Syqe Medical に投資し、2023 年 7 月には同社の残りの株式を購入することに合意しました。デバイスの FDA 承認を得るには条件がありましたが、その投資も医療に重点を置いたものでした。Avicanna とのこの提携は、その戦略と一致しているようです。」と説明しています。
PMI は医療用大麻の取り組み以外にも、消費者の嗜好の長期的な変化に備えています。Grey 氏は、「これは数十年にわたる戦略だと思います。若者の使用傾向は変化しており、タバコやアルコールから大麻へと移行しています。大手タバコ会社はこれを認識し、成長を続ける新しい消費者層を獲得したいと考えています。ブリティッシュ・アメリカン・タバコなどの企業には、こうした傾向に対処するために「ニコチンを超えて」などの部門があり、大麻はそのビジョンの一部です。これは単なるヘッジではなく、長期的な消費者シフトに備えることです。」
アドバイザーシェアーズのマネージングディレクター、ダン・アーレンズ氏は、PMI の慎重なアプローチを強調しています。「大手タバコ会社は、特にカナダで大麻業界に多数の投資や合弁事業を行っていますが、連邦改革後に米国市場で投資できるようになるまで、大規模な追加投資を控えていると常に感じていました。」
CB1 キャピタルの創設者、トッド・ハリソン氏は、「タバコ業界とアルコール業界はしばらく大麻を取り囲んでいますが、統合の速度とペースは規制環境によって決まります。」と付け加えています。
PMIの大麻に対するアプローチは、より消費者志向の道を歩んできたアルトリアやブリティッシュ・アメリカン・タバコ（BAT）などの競合他社とは異なります。アルトリアはクロノス・グループに18億ドルを投資し、BATは2023年にオーガニグラムと1億2500万カナダドルのR＆Dパートナーシップを結びました。競合他社とは異なり、PMIは多様化戦略の要として医療用大麻に重点を置いています。
「大手タバコ会社全般について言えば、ほとんどの主要プレーヤーが大麻に投資しています」とグレイ氏は説明します。「たとえば、アルトリアはクロノス・グループに18億ドルを投資し、インペリアル・ブランズはオークスリーに1億2500万カナダドルを投資しました。2023年11月、BATはオーガニグラムに1億2500万カナダドルを投資し、投資プールとR＆Dパートナーシップを形成しました。これらはすべて大手タバコ会社が大麻分野を模索している方法であり、PMIとアビカンナとの提携は、その幅広いトレンドの一部であると私は考えています。」
PMIは、規制の行き届いたカナダの大麻市場に注力することで、戦略的なテストの場を得るだけでなく、患者中心のケアと市場の動向に関する洞察を収集する立場に立つことができます。グレイ氏はさらに、「カナダが最初に大麻を合法化したとき、アルトリア、コンステレーションブランズ、モルソンクアーズなどの企業が大麻企業と多額の投資をしたり、合弁事業を立ち上げたりしました。これらの初期の動きの多くは期待通りにはいきませんでしたが、最近では、BATとオルガニグラムの提携のように、よりターゲットを絞った投資が行われています。」と付け加えています。
アビカンナ：PMIの長期ゲームプランの主要プレーヤー？
このコラボレーションは、アビカンナの注目すべきパートナーシップの歴史に新たな1ページを加えるものです。2023年、同社はショッパーズ・ドラッグ・マートのメディカル・カンナビス・バイ・ショッパーズ・プラットフォームを引き継ぎ、薬剤師主導のサポートと厳選された医療用大麻製品を提供する同社のMyMedi.caエコシステムに統合しました。アビカンナは長年ジョンソン・エンド・ジョンソンのJLABSインキュベーターでも事業を展開し、カンナビノイドベースの研究開発に注力してきました。さらに、世界最大の有機農業企業の1つであるダボンとの提携により、持続可能な方法で栽培されたカンナビノイドでサプライチェーンを強化しています。
アビカンナがPMIに選ばれたことは、タバコ大手から投資を受けた他の大麻企業と比較して時価総額が小さいにもかかわらず、医療用大麻に注力している同社の姿勢を浮き彫りにしています。同社は創業以来、消費者主導の娯楽市場よりも研究開発（R＆D）と臨床研究を優先してきました。また、同社はカンナビノイドベースの治療法の発展と患者のためのエビデンスに基づくソリューションの開発に長期にわたって取り組んでいます。
大麻業界の他の企業も医療用大麻に多額の投資を行っています。たとえば、現在ジャズ・ファーマシューティカルズの一部であるGWファーマシューティカルズは、てんかん治療薬として初めてFDA承認を受けた大麻由来のエピディオレックスを開発しました。ティルレイは、不安や化学療法誘発性の吐き気などの症状に対する大麻治療を研究するため、ニューヨーク大学やシドニー大学などの機関と研究提携を結んでいます。これらの企業は標的治療領域で優れていますが、アビカンナの研究は、カナダのユニバーシティ・ヘルス・ネットワークやシックキッズ病院などの機関との協力を通じて、てんかん、皮膚疾患、疼痛管理など、複数の症状に及んでいます。
キャノピー・グロースやクロノス・グループなどの企業は、娯楽用大麻を含む消費者向け製品を開発していますが、両社とも医療用大麻と研究開発でも顕著な進歩を遂げています。しかし、Avicanna は MyMedi.ca を通じた患者ケアへの統合アプローチと、臨床開発への幅広い重点によって他社と差別化しています。このユニークな組み合わせにより、Avicanna はさまざまな医療用途でカンナビノイドベースの治療薬を進歩させる専門パートナーとしての地位を確立しています。
PMI と大麻の今後は?
PMI と Avicanna の提携は、同社の長期的な意図について疑問を投げかけています。一部のアナリストは、この提携を買収の前兆と見ています。Grey 氏は、「PMI の 2016 年の Syqe Medical への投資は、最終的に 2023 年に完全所有に変わりました。提携の進展と規制の進展次第では、同様の道をたどる可能性があります」と述べています。
Ahrens 氏はさらに背景を説明しています。「[PMI が最終的に Avicanna を買収する] 可能性はありますが、断言するには時期尚早です。これまでの提携に関する情報は非常に限られています。」
カナダは安定したテストの場を提供しているが、アーレンス氏は PMI の野望は米国にまで及ぶ可能性が高いと考えている。「カナダではすでに限定的に [同様の活動] が見られています。大手タバコ会社 (および大手アルコール会社) は米国市場と MSO への参入を待っているように感じます。」
将来的には、このコラボレーションにより、アビカンナは多国籍企業にとって重要なパートナーとしての地位を確立します。医療用大麻に重点を置くことで、PMI は娯楽市場のリスクを回避しながら、長期的な多様化の基盤を築いています。ハリソン氏は、「従来の CPG は、規制が明確になるまでは、ほとんど距離を置いてきました。[しかし、このパートナーシップは] 従来の CPG が最終的に参入するもう 1 つの証拠です」と結論付けており、既存の業界がポートフォリオに大麻をますます統合していることを示唆しています。
開示: 著者は、この記事で言及されている企業、その同業企業、競合他社のいずれの株式も所有していません。さらに、著者は、公開後 72 時間以内にこれらの株式のポジションを開始するつもりはありません。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスとみなされるべきではありません。証券への投資を検討している個人は、資格のある金融専門家に相談し、独自の徹底的な調査を行う必要があります。すべての投資にはリスクが伴うため、決定は個人の財務状況と目標に基づいて行う必要があります。
Reference : World’s Largest Tobacco Company Continues Silent Entry Into Cannabis: Is Philip Morris A Medical Marijuana Supporter?
https://www.forbes.com/sites/javierhasse/2025/01/19/worlds-largest-tobacco-company-continues-silent-entry-into-cannabis-is-philip-morris-a-medical-marijuana-supporter
